Motorola kanske inte har skadat Googles slutlinje ganska så illa som det verkar

Efter att ha sålt olika affärsenheter och hållit fast i en rad patenter tog Google ett till synes sund affärsbeslut

Google som säljer Motorola till Lenovo i eftermiddag kom så långt ut ur vänsterfältet som någon kunde ha föreställt sig. Ovanpå vad detta potentiellt betyder för framtiden för Motorolas produkter såväl som Googles ambitioner inom hårdvaruföretaget - två saker som vi långt ifrån förstår just nu - finns det en intressant ekonomisk sida i denna affär.

Motorola köptes av Google i slutet av 2011 (med affären stängde våren 2012) för en ganska rejäl 12, 5 miljarder dollar. Det är ett stort delta från 2, 91 miljarder dollar som så småningom bytte hand mellan Google och Lenovo idag, men dessa två siffror berättar inte riktigt hela historien.

Med tanke på Motorolas handenhetsportfölj och försäljning som ledde fram till den tidpunkt då den såldes till Google var antagandet att en stor bit av de 12, 5 miljarder dollar var för företagets patentportfölj. Faktiskt värderade Google Motorolas stora utbud av patent till en betydande $ 5, 5 miljarder kort därefter. Det är då meningsfullt att Google valde att hålla fast vid dessa patent när det så småningom sålde alla andra delar av Motorola till Lenovo.

Så 2, 91 miljarder dollar från Lenovo, plus 5, 5 miljarder dollar (till Google) i patent. Det är 8, 41 miljarder dollar i värde, vilket motsvarar de 12, 5 miljarder dollar som det ursprungligen betalade. Men till slut slutade Google inte affären 4, 09 miljarder dollar i hålet - det finns mycket mer i denna balansräkning.

Behåll det du behöver, sälj det du inte gör

Först och främst var Googles köp av Motorola inte ett omedelbart kast av kontanter i en dumpster. Den transaktionen på 12, 5 miljarder dollar drog direkt 2, 9 miljarder dollar kontant från Motorolas kassa till Mountain View - något som utan tvekan togs in i inköpspriset. Google plockade också upp några gynnsamma skattemässiga tillgångar samt möjligheten att amortera många av Motorolas investeringar, men med tanke på att Android Central inte är ett redovisningsföretag kommer vi inte att ta med dessa i vår bedömning.

Under månaderna efter förvärvet av Motorola trimmade Google sedan snabbt bort de delar av det långvariga hårdvaruföretaget som det inte hade något behov av.

Om du följer matematiken var Google vid denna tidpunkt ungefär 1.235 miljarder dollar framåt.

I december 2012 sålde Google hela set-top (eller "hem") -divisionen i Motorola till Arris-gruppen för en cool 2, 35 miljarder dollar. Det är meningsfullt att Google hade liten användning för den del av Moto som gjorde kabelboxar - trots spekulationer till motsatsen - och till det priset återhämtade det sig en bra del av det ursprungliga utlägget på 12, 5 miljarder dollar.

I en mycket mindre men ändå betydande transaktion sålde Google Motorolas kinesiska och Brazillian monteringsanläggningar till tillverkaren Flextronics för cirka 75 miljoner dollar i april 2013. Som det visar sig skulle dessa kedjor ha varit något överflödiga med tanke på Motorolas övergång till att använda USA-baserade montering för Moto X.

Om du följer den något grova matematiken - ingenting kan vara exakt med tanke på det faktum att inte alla dessa affärer gjordes kontant - var Google vid denna tidpunkt cirka 1.235 miljarder dollar framåt på Motorola-affären om du fortfarande litar på dess värdering på 5, 5 miljarder dollar patent för att vara sant.

Kostnaden för att köra Motorola

Men naturligtvis satt Google-ägda Motorola inte bara runt och samlade damm hela tiden. När de två företagen samlades producerade Motorola fortfarande mobiltelefoner för länder runt om i världen och transportörer här i USA. Det hade cirka 20 000 anställda i slutet av 2011, och även om antalet snabbt minskade till cirka 4 250 i slutet av 2013, där var fortfarande stora kostnader för att driva Motorola.

Från Q2 '12 till Q3 '13, tog Motorola upp 1, 974 miljarder dollar i driftsförluster för Google.

Sedan finns Moto X och Moto G. Google spenderade miljoner i FoU, marknadsföring och tillverkning för dessa två enheter, de som skulle hoppa Motorolas comeback i smarttelefonutrymmet. Baserat på Googles resultatrapporter drev Motorola en rörelseförlust på 233 till 527 miljoner dollar varje kvartal som det var under Googles paraply.

Från andra kvartalet 2012 (det första kvartalet som Motorola ingick i Googles resultat) till tredje kvartalet 2013 (vi kommer att höra det fjärde kvartalet 2013 i morgon), gjorde Motorola upp 1, 974 miljarder dollar i driftsförluster för Google. Och även om det inte är ett enormt antal i det stora planen för dess större verksamhet, är det ganska betydelsefullt i samband med denna försäljning. Tänk också på att Google fortfarande inte förväntade sig att Motorola skulle återgå till lönsamhet under flera kvartal.

Genom att ta bort 1, 974 miljarder dollar - du kan inte återfå dessa förluster - från vårt tidigare antagande om att Google ligger på cirka 1.235 miljarder dollar framöver ser vi en blygsam förlust på Googles förvärv av Motorola till 739 miljoner dollar efter att ha drivit företaget i nästan två år. Det är ett dramatiskt lägre antal än någon kanske har trott vid första anblicken, och när du tar hänsyn till den kunskap som Google fick genom att driva sin egen hårdvaruverksamhet i två år, skulle jag säga att det var ett ganska darn bra pris att betala för en experimentera.