Förvärvar direkt

AT&T har meddelat att de planerar att köpa DirecTV. Ryktet i flera veckor skulle affären ge AT&T tillgång till 20 miljoner DirecTV-kunder och teoretiskt sett göra dem mer konkurrenskraftiga med Comcast, vilket är mitt i deras egen sammanslagning med Time Warner Cable. Det som är speciellt intressant är att AT&T tydligt ser detta avtal som att driva mer än bara traditionell tv-tjänst:

Det främsta betal-TV-varumärket med de bästa innehållsförhållandena som nu är redo att leverera video till flera skärmar - mobil, TV, bärbara datorer och mer - för att möta konsumenternas framtida visnings- och programmeringsinställningar

Affären "innebär ett totalt eget kapitalvärde på 48, 5 miljarder dollar och ett totalt transaktionsvärde på 67, 1 miljarder dollar" vilket är en enorm del av förändringar. AT&T och DirecTV arbetar redan tillsammans, så äktenskap är helt enkelt deras nästa steg. Tillsynsmyndigheterna måste naturligtvis fortfarande godkänna, men frågan för just nu är - vill du ha det? Kommer en enhetlig AT & T / DirecTV att ge dig bättre service eller mindre konkurrens?

Källa: AT&T

AT&T förvärvar DIRECTV

DALLAS, TEXAS och EL SEGUNDO, CALIF. - 18 maj 2014 - AT&T (NYSE: T) och DIRECTV (NASDAQ: DTV) meddelade idag att de har ingått ett definitivt avtal enligt vilket AT&T kommer att förvärva DIRECTV i en aktie-och-kontant transaktion för $ 95 per aktie baserad på AT & T: s Fredagens slutpris. Avtalet har godkänts enhälligt av styrelserna för båda företagen.

Transaktionen kombinerar kompletterande styrkor för att skapa en unik ny konkurrent med enastående kapacitet inom mobilitet, video och bredbandstjänster.

DIRECTV är den främsta leverantören av betal-TV i USA och Latinamerika, med en högkvalitativ kundbas, det bästa urvalet av programmering, den bästa tekniken för att leverera och titta på högkvalitativ video på alla enheter och bästa kundnöjdhet bland stora USA: s kabel- och satellit-TV-leverantörer. AT&T har ett rikstäckande rikstäckande mobilnät och ett höghastighetsbredbandsnätverk som kommer att täcka 70 miljoner kundplatser med bredbandsutbyggnaden aktiverad genom denna transaktion.

Det kombinerade företaget kommer att vara en ledare för innehållsdistribution över mobil-, video- och bredbandsplattformar. Denna distributionsskala kommer att positionera företaget för att bättre möta konsumenternas framtida visnings- och programmeringspreferenser, oavsett om traditionella betal-TV, on-demand-videotjänster som Netflix eller Hulu strömmas över en bredbandsanslutning (mobil eller fast) eller en kombination av visningsinställningar på valfri skärm.

Transaktionen gör det kombinerade företaget att kunna erbjuda konsumentbuntar som inkluderar video, höghastighets bredbands- och mobiltjänster med alla sina försäljningskanaler - AT & T: s 2 300 butiker och tusentals auktoriserade återförsäljare och agenter för båda företagen över hela landet.

"Detta är en unik möjlighet som kommer att omdefiniera videounderhållningsindustrin och skapa ett företag som kan erbjuda nya paket och leverera innehåll till konsumenter på flera skärmar - mobila enheter, TV, bärbara datorer, bilar och till och med flygplan. Samtidigt skapar det omedelbart och långsiktigt värde för våra aktieägare, "sade Randall Stephenson, AT&T ordförande och VD. "DIRECTV är det bästa alternativet för oss eftersom de har det främsta varumärket inom betal-TV, de bästa innehållsförhållandena och ett snabbt växande latinamerikanskt företag. DIRECTV passar bra till AT&T och tillsammans kan vi förbättra innovation och ge kunder nya konkurrenskraftiga val för vad de vill ha inom mobil-, video- och bredbandstjänster. Vi ser fram emot att välkomna DIRECTVs begåvade människor till AT&T-familjen."

"Denna övertygande och kompletterande kombination kommer att ge betydande fördelar för alla konsumenter, aktieägare och DIRECTV-anställda", säger Mike White, VD och koncernchef för DIRECTV. "Amerikanska konsumenter kommer att ha tillgång till ett mer konkurrenskraftigt paket; aktieägare kommer att dra nytta av det förbättrade värdet av det kombinerade företaget, och anställda kommer att ha fördelen att vara en del av ett starkare, mer konkurrenskraftigt företag, väl positionerat för att möta den växande video och bredband behoven på marknaden från 2000-talet."

DIRECTV har premiärinnehåll, speciellt liveprogrammering. Det har de exklusiva betal-TV-rättigheterna till NFL SUNDAY TICKET som ger varje out-of-market-spel, varje söndag eftermiddag, på TV, bärbara datorer och mobila enheter. Den nya AT&T kommer att vara bättre positionerad för att utveckla unika innehållserbjudanden för konsumenter genom bland annat initiativ, AT & T: s joint venture med The Chernin Group. Idag inkluderar DIRECTVs innehållsägande ROOT SPORTS Networks och minoritetsandelar i Game Show Network, MLB Network, NHL Network och Sundance Channel.

DIRECTV kommer att fortsätta att ha sitt huvudkontor i El Segundo, Kalifornien, efter att affären har avslutats.

Kundfördelar och åtaganden, vid stängning

Tillsammans kommer företagen att vara ett starkare konkurrenskraftigt alternativ till kabel för konsumenter som vill ha ett bättre paket med bredband, video- och mobiltjänster av högsta kvalitet, samt en bättre kundupplevelse och förbättrad innovation. Konsumenterna kommer också att dra nytta av de kombinerade företagens ytterligare skala inom distribution av videoinnehåll över sina mobil-, video- och bredbandsnät. Det kombinerade företaget kommer att fortsätta att erbjuda service i världsklass och bästa video- och underhållningsupplevelse som DIRECTV är känd för.

Med fördelarna med transaktionen kan AT&T förbinda sig att göra följande när affären avslutas:

• 15 miljoner kundplatser får mer bredbandskonkurrens med hög hastighet. AT&T kommer att använda fusionssynergierna för att utöka sina planer för att bygga och förbättra höghastighets bredbandstjänster till 15 miljoner kundplatser, mestadels på landsbygden där AT&T inte tillhandahåller höghastighets bredbandsservice idag, med en kombination av tekniker inklusive fiber till lokaler och fasta trådlösa nätverksfunktioner. Detta nya åtagande, som ska slutföras inom fyra år efter att ha stängts, ligger ovanpå fibern och projekt VIP-bredbandsutbyggnadsplaner AT&T har redan meddelat. Kunderna kan köpa bredbandsservicen fristående eller som en del av ett paket med andra AT&T-tjänster.

• Fristående bredband. För kunder som bara vill ha en bredbandstjänst och kan välja att konsumera video via en över-the-top (OTT) -tjänst som Netflix eller Hulu, kommer det kombinerade företaget att erbjuda fristående bredbandstjänst med bredband med hastigheter på minst 6 Mbps (där genomförbart) i områden där AT&T erbjuder trådlös IP-bredbandstjänst idag till garanterade priser under tre år efter stängning.

• Landsomfattande paketpriser på DIRECTV. DIRECTVs TV-tjänst kommer att fortsätta vara tillgänglig fristående till landsomfattande paketpriser som är desamma för alla kunder, oavsett var de bor, i minst tre år efter stängning. Netneutralitetsåtagande. Fortsatt åtagande i tre år efter att ha stängts av FCC: s öppna Internet-skydd som inrättades 2010, oavsett om FCC återupprättar sådant skydd för andra branschdeltagare efter DC Circuit Court of Appeal som avskaffar dessa regler.

• Spektrumauktion. Transaktionen förändrar inte AT & T: s planer på att meningsfullt delta i FCC: s planerade spektrumauktioner senare i år och 2015. AT&T avser att bjuda minst 9 miljarder dollar i samband med incitamentsauktionen 2015 förutsatt att det finns tillräckligt med spektrum på auktionen för att erbjuda AT&T en livskraftig väg till minst ett nationellt spektrumavtryck på 2x10 MHz.

Latinamerika

DIRECTVs latinamerikanska verksamhet är den ledande leverantören av betal-TV i regionen och har mer än 18 miljoner abonnenter, inklusive alla Sky Mexico-kunder. DIRECTV: s satellitplattforms breda räckvidd förblir fördelaktig jämfört med kabel och telco i Latinamerika. Latinamerika har en underpenetrerad marknad för betal-TV (cirka 40% av hushållen abonnerar på betal-TV) och en växande medelklass och är DIRECTVs snabbast växande kundsegment.

Sammanfattande transaktionsvillkor

DIRECTV-aktieägare kommer att erhålla 95, 00 USD per aktie enligt villkoren för fusionen, bestående av 28, 50 dollar per aktie kontant och 66, 50 dollar per aktie i AT&T-aktien. Aktiedelen kommer att vara föremål för en krage så att DIRECTV-aktieägare får 1, 905 AT&T-aktier om AT&T-aktiekursen är under 34, 90 USD vid stängning och 1, 724 AT&T-aktier om AT&T-aktiekursen är över 38, 58 USD vid stängning. Om AT&T-aktiekursen vid stängningen ligger mellan $ 34, 90 och $ 38, 58, kommer DIRECTV-aktieägare att få ett antal aktier mellan 1.724 och 1.905, lika med $ 66, 50 i värde.

Denna inköpspris innebär ett totalt eget kapitalvärde på 48, 5 miljarder dollar och ett totalt transaktionsvärde på 67, 1 miljarder dollar inklusive DIRECTVs nettoskuld. Denna transaktion innebär ett justerat företagsvärde multipel på 7, 7 gånger DIRECTVs beräknade EBITDA 2014. Efter transaktionen kommer DIRECTV-aktieägare att äga mellan 14, 5% och 15, 8% av AT&T-aktier på helt utspädd bas baserat på antalet utestående AT&T-aktier idag.

AT&T avser att finansiera kassadelen av transaktionen genom en kombination av kontanter till hands, försäljning av tillgångar som inte är kärnämne, engagerade finansieringsfaciliteter och opportunistiska skuldmarknadstransaktioner.

För att underlätta regleringsgodkännandeprocessen i Latinamerika avser AT&T att avyttra sitt intresse i América Móvil. Detta inkluderar 73 miljoner börsnoterade L-aktier och alla dess AA-aktier. AT & T: s anställda till América Móvil styrelse kommer att anmäla sina avgång omedelbart för att undvika att det uppstår konflikter.

Transaktion skapar omedelbart och långsiktigt aktieägarvärde

AT&T räknar med att affären kommer att vara ackretiv med ett fritt kassaflöde per aktie och justerad EPS-bas inom de första 12 månaderna efter stängning.

Kombinationen ger betydande möjligheter för driftseffektivitet. AT&T räknar med att kostnadssynergierna kommer att överstiga 1, 6 miljarder dollar på årsbasis för ränta år tre efter stängning. De förväntade synergierna drivs främst av ökad skala inom video.

Tillsammans med DIRECTV: s nuvarande starka kassaflöden förväntas denna transaktion stödja framtida investeringar i tillväxtmöjligheter och aktieägaravkastning.

Kombinationen diversifierar AT & T: s intäktsmix och ger många tillväxtmöjligheter eftersom den dramatiskt ökar videointäkterna, påskyndar bredbandstillväxten och expanderar avsevärt avsevärt från USA utanför. Med tanke på strukturen i denna transaktion, som inkluderar AT&T aktiekurs som en del av affären och intäktsgenerering av icke-kärntillgångar, förväntar sig AT&T att fortsätta att upprätthålla den starkaste balansräkningen i branschen efter transaktionens slut.

AT & T: s vägledning 2014 för företaget förblir i stort sett oförändrad. Företagets avsikt är dock att avyttra sitt intresse i América Móvil, vilket kommer att resultera i en minskning av EPS på cirka 0, 05 dollar, eftersom investeringen i América Móvil inte längre kommer att redovisas enligt kapitalmetoden. Justerad EPS-tillväxt 2014 förväntas nu komma in i slutet av företagets mittsiffriga vägledning.

Fusionen är föremål för godkännande av DIRECTV-aktieägare och granskning av den amerikanska federala kommunikationskommissionen, det amerikanska justitieministeriet, några få amerikanska stater och vissa latinamerikanska länder. Transaktionen förväntas avslutas inom cirka 12 månader.

Konferenssamtal / webcast

På måndag 19 maj 2014, klockan 08:30 kommer ET, AT&T och DIRECTV att vara värd för en webcastpresentation för att diskutera transaktionen. Länkar till webbsändningen och tillhörande dokument kommer att finnas tillgängliga på både AT & T: s och DIRECTVs webbplatser för investerarrelationer.

Vi kan tjäna en provision för inköp med våra länkar. Läs mer.