När Windows Mobile och en ledande Android-handsetillverkare var titan, föll HTC på så hårda tider att investerare ansåg företaget vara praktiskt taget värdelöst. Det är kanske lite hyperboliskt, men efter ett enormt 60-procentigt dyk i företagets aktie handlas det nu på en nivå som sätter företagets marknadsförsäljning långt under värdet på HTC: s fysiska tillgångar (fabriker, lager osv.) Och kontanta tillgångar.
Några aktiemarknadsvillkor för de oinitierade: en andel av aktien är en del av ägandet i företaget, som i teorin kan ge dig en del av deras vinster om styrelsen så väljer (en utdelning) och en röst i hur företagets verksamhet. Företag som emitterar aktier gör det vanligtvis i enorma volymer - HTC har delats upp i nästan 828 miljoner enskilda aktier, så du måste köpa flera miljoner aktier för att din röst ska kunna höras av krafterna.
Ett företags marknadspris är det sammanlagda värdet på alla dessa aktier. HTC: s aktier stängde tidigare i dag på Taiwans börs med 1, 82 dollar / aktie, vilket gav företaget ett marknadsvärde på 1, 34 miljarder dollar. Det numret är vad som krävs för att köpa varje enastående andel av HTC - i själva verket vad HTC är värt.
Det är ett fantastiskt lågt antal för HTC och representerar en nästan 60 procent minskning i värde sedan början av året. På det högsta i april 2011 var HTC värd 34 miljarder dollar. Visstnok svarade HTC på sin topp 80 procent av Windows Mobile-marknaden och dominerade försäljningen av Android-smarttelefoner. Den senaste tidens kollaps av HTC-telefonförsäljningen inför hård konkurrens från Samsung, LG och Apple har drivit företaget till ett nytt lågvärde, där investerare praktiskt taget har beslutat att företaget är värdelöst.
Investerare säger att HTC är värt mindre än kontanter de har i banken
HTC: s balansräkning i slutet av juni 2015 noterade en total tillgång på 4, 9 miljarder dollar inklusive 1, 5 miljarder dollar i kontanta tillgångar. Även om du drar bort de 2, 6 miljarder dollar i skulder på HTC-böcker värderar investerare fortfarande ett företag med ett eget kapitalvärde på 2, 3 miljarder dollar till nästan en miljard mindre än det. Ja, människor som handlar med HTC-aktier säger att HTC är mindre värt än kontanter de har i banken. Det är inte ett bra ställe för HTC eller något företag att vara i. Det är en signal om att investerare har noll förtroende för företagets långsiktiga vinstpotential, antingen i form av att så småningom vända vinst eller få ett större företag.
Kickaren är att HTC är ett företag som faktiskt lyckades göra en vinst förra kvartalet. Visst talar vi om en mäktig vinst på $ 11 miljoner, men det är bättre än pengarna som de tappade ett år tidigare.
Det finns två företag som drar omedelbara jämförelser. Den senaste är Yahoo, som sattes i en mycket liknande position. 2014 ägde Yahoo 20 procent av den asiatiska internetförsäljaren Alibaba, en tillgång värd 37 miljarder dollar, vilket tillsammans med deras andel av Yahoo Japan Corp (ett tekniskt oberoende företag) placerade sina investeringar på mer än 45 miljarder dollar. Men på dagen för Alibaba-börsintroduktionen värderade aktiemarknaden Yahoo till 41 miljarder dollar - det är inklusive 20 procentandel i Alibaba. Investerare sa att det enda som gav Yahoo något värde var deras tillgångar i Asien.
Det andra företaget är ett företag som, precis som HTC, pionererade tidiga smartphones och spelade en viktig roll i mobilbranschen i början av decenniet: Palm. Antalet är 1, 31 miljarder dollar, den inflationsjusterade kostnaden för HP: s förvärv av Palm 2010. HTC är inte bara värt mindre som ett företag än de kontanter de har till hands, de är värda samma belopp som Palm var när HP snappade upp dem, och Palm är inte ett företag som någon förknippar med att vara en väldig ekonomisk framgång för alla inblandade.
Allt detta målar inte en vacker bild för HTC. De kanske gör en liten vinst och har betydande kontanter för hand, men det är en dyster position att vara i. Investerare berättar HTCs ledarskap att företaget i sig inte är värt någonting, att det i själva verket drar ner värdet på deras andra tillgångar. Vissa kan råda HTC att packa upp butiken och kalla det slutar, eftersom Michael Dell känt berömde Steve Jobs när han återvände till Apple, men glömska är inte det enda alternativet för HTC.
Företagets försöker helt klart nya saker med HTC Vive virtual reality-headset, men även med den beräknade versionen av årets slut är det inget att säga om det räcker för att vända deras förmögenheter. HTC: s dyra flaggskepp En-smartphones-smarttelefoner betalar inte räkningarna - det är deras Desire-sortiment inom mellanklassen som ser försäljningen, vilket ger upp till 20 procent av marknaden i Indien. HTC tittar också hårt på var de behöver göra nedskärningar för att överleva som företag, och de förväntas göra det över hela linjen.
Det finns hopp för HTC. BlackBerry, ett företag som har skrivits av som dött i flera år nu, lyckades tjäna en vinst på 28 miljoner dollar förra kvartalet och har ett marknadsvärde på 4 miljarder dollar. HTC kanske inte återkräver tron för sina glansdagar, men det betyder inte att de heller inte är värda något.
Via: Bloomberg
