Innehållsförteckning:
Men om det finns ett företag det måste se upp för, är det Facebook
Google på torsdagen rapporterade resultatet för andra kvartalet för räkenskapsåret 2014. Vi publicerade redan en kort sammanfattning av siffrorna, och nu är det dags att dyka lite djupare. Låt oss ansvarsfriskrivningarna ur vägen: Jag är en Google-aktieägare och har varit i många år. Jag är optimistisk när det gäller företagets framtidsutsikter och även om jag kommer att fortsätta att hålla mina aktier (förmodligen under många år) rekommenderar jag inga specifika åtgärder för någon annan.
Medan Wall Street älskar att mikroanalysera kvartalsresultat. Jag föredrar att titta på dem i samband med långsiktig tillväxt. Från en investerares vinkel (snarare än en aktiehandlare) är jag ganska nöjd med företagets resultat och möjligheter som kommer framöver.
Analytiker förväntade Google att bokföra 15, 6 miljarder dollar i intäkter jämfört med de 16 miljarder dollar som det faktiskt rapporterade. Så det är en liten positiv överraskning. Men på vinstlinjen trodde analytiker att Google skulle bokföra $ 6, 24 vinst per aktie (EPS) medan det faktiskt bokförde $ 6, 08. Det handlar om en 3-procentig brist i förhållande till analytikergemenskapens bästa gissning, så det är knappast en stor miss. Det som är viktigt för mig är att Google visade 22 procent tillväxt från år till år. Google har publicerat resultat som detta ganska konsekvent, vilket säger att Google fortsätter att vara välskött i en värld där det finns gott om möjligheter för företaget att dra nytta av.
Eftersom de flesta av företagets intäkter kommer från annonsörer som betalar för klick är det värt att titta närmare på den delen av verksamheten. Trenderna som vi har sett under en längre tid fortsätter. Specifikt, för Q2 F2014, såg Google en ökning med 25 procent i betalda klick. Ökningen koncentrerades mot Googles egna webbplatser (33 procent tillväxt), medan den såg mindre tillväxt från partnersidor som driver Adsense. Det var inte heller någon överraskning att intäkterna per betald klick sjönk med 6 procent år för år.
Nej, detta är inte ett tecken på att annonsörer är villiga att betala mindre och mindre för klick, utan istället ett resultat av enhet och geografisk mångfald. Googles tillväxt är snabbare utanför de största marknaderna (USA och Storbritannien), och betalda klick genererar mindre intäkter på tillväxtmarknader. Detsamma gäller för mobil … annonsörer betalar i allmänhet mindre för klick som kommer från användare av mobila enheter, och tillväxten av mobiltrafik är högre än tillväxten av stationär trafik.
Alla saker som beaktas verkar Googles grundläggande reklamverksamhet gå bra. Jag förväntar mig att det kommer att fortsätta växa i många fler år, eftersom saldot mellan annonsdollar fortfarande är överviktigt till gamla mediaformat inklusive tryck, och i mindre utsträckning, TV. Jag tror att fler annonsdollar kommer att fortsätta flöda till onlinekanalen där Google dominerar.
Googles kärnverksamhet går bra och Google Play växer. Men Facebook kan vara ett växande hot.
Ledningen hade inte för mycket att säga om Android under konferenssamtalet, men jag kommer att notera att segmentet "andra intäkter" nådde 1, 6 miljarder dollar för kvartalet, eller 10 procent av de totala intäkterna. Företaget kommenterade att det mesta av denna tillväxt drevs av Google Play Store. Denna 10 procent stora del av Googles verksamhet råkar också växa till 53 procent per år från det senaste kvartalet. Inte så pjåkigt.
Ser man på aktien handlar Google ungefär 21 gånger årets prognostiserade resultat. När verksamheten fortfarande växer norr om 20 procent är jag mer än nöjd med att hänga på mina aktier. Med fler och fler annonsdollar som flyter till onlineutrymmet och Googles andra företag visar långsiktiga löften, känner jag att aktien är ett fynd. Jag tror inte att investerare betalar någonting för exponering för Internet of Things som inkluderar hem- och fordonsautomation.
Om det är något som oroar mig (till och med lite), skulle jag säga att Facebook kommer att ge Google en körning för sina pengar i online-annonsering. På det som verkar som ingen tid alls har Facebook utvecklat en mycket imponerande annonsplattform. Och när jag är på min mobiltelefon så tillbringar jag faktiskt mer tid på Facebook än att söka på Google. Jag tror inte att jag är den enda heller. Det tog mig ett tag, men jag kom till slut på att jag är bäst att äga aktier i båda företagen, inte bara Google.
Framöver kommer jag att ägna stor vikt åt Internet of Things. Jag tror att det är uppenbart hur viktigt industrin kommer att bli, men ändå är det på ett så tidigt stadium av tillväxt att vi inte betalar för enorma förväntningar bakade i aktier som Google.
Jag tror att Google fortfarande har massor av tillväxt framöver.
